文章来源于：纵横乳业

在壬寅虎年来临之前，一鸣食品终于披露了2021年业绩预告，收入、利润大幅下滑，显著低于投资者的预期。

预告显示，2021年，一鸣食品预计实现归属上市公司股东的净利润为2000万元至3000万元，与上年同比减少77.35%到84.9%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为700万元至1050万元，与上年同比减少91.13%到94.09%。

来源 | 今日乳业

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三点理由

针对2021年度净利润同比出现较大幅度下降，一鸣食品方面表示，主要系在门店产品销售情况受到华东地区新冠疫情不利影响、原材料价格上涨及新生产基地建成转固的同时，公司当期新增直营门店数量较多带动期间销售费用大幅增长所致。

值得关注的是，2021年前三季度，一鸣食品归属于上市公司股东的净利润接近6154万元，同比下滑38%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为4857万元，同比降幅在44%左右。

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粗略计算一下，2021年第四季度，一鸣食品归属于上市公司股东的净利润为负，约为-3154万元到4154万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也为负数，约为-3807万元至-4157万元。

对此，一鸣食品方面给出了三点理由，一是2021年公司第三季度和第四季度相继受到江苏、浙江及上海等地新冠疫情点状式发展的影响，造成公司所在经营地区门店客流下降明显，交通枢纽门店和学校类型门店客流严重下降，致使门店产品销售情况受到较大不利影响。

二是公司本年度加强了对江浙沪地区的渠道拓展力度与营销宣传投入，第三、第四季度集中开设386家直营门店，并对新发展的经销渠道给予了一定前期培育政策，致使期间销售费用较营业收入出现大幅增加。

三是随着本年度上游饲料价格持续高位影响，公司生鲜乳、鸡蛋等原材料成本上涨，加之嘉兴与常州两地新建生产基地在下半年相继转固，致使公司各渠道产品毛利率及整体毛利总额出现下降。

“综上，公司本年度营业收入虽随门店数量增加有所增长，但受上述区域疫情、销售费用及成本因素的综合影响，整体经营利润出现较大幅度同比下降。”一鸣食品方面表示，后续公司将进一步加强门店业绩的优化提升，多类型销售渠道的丰富拓展，以期尽快恢复、提升经营业绩。

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直营门店开拓挤压企业的利润空间

数据显示，一鸣食品2021 年预计实现营业收入22.39亿元至24.34亿元，与上年同比增长 15%到25%。

一鸣食品方面强调，“后续将进一步加强门店业绩的优化提升，多类型销售渠道的丰富拓展，以期尽快恢复、提升经营业绩。”

“一鸣食品是烘焙加乳业的模式，国内烘焙业近些年增长迅速，尤其是在三四线城市，这部分业务在之前也确实给一鸣食品业绩带来帮助，但是受到疫情影响，餐饮、零售业客流量明显下降，所以现在对一鸣食品业绩产生负面影响，”业内人士指出，对于一鸣食品来说，如果能把线上业务很快开展起来的话，会减少一些业绩受损情况，这就要观察一鸣食品后续的布局。

据悉，一鸣食品创新性地推出了将“中央工厂”与“连锁门店”相结合的“乳品+烘焙”健康食品组合专业食品连锁门店——“一鸣真鲜奶吧”销售模式。该模式将“新鲜、健康、营养”作为产品的策略定位，满足客户对高品质食品的需求。

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2021年5月，董事长朱立科在上市后首次年度股东大会现场表示，“2020年一鸣门店的扩张速度确实受到了疫情的影响，但从2021年起我们会加速开店”。

朱立科说，过去几年公司将重心放在浙江省内，随着嘉兴、常州两个工厂陆续投产，最核心的供应链半径问题逐步得到解决，未来将通过直营和加盟并举的方式率先覆盖长三角地区，会通过不断创新应对区域竞争、有序开拓新市场。

不过，天有不测风云。虽然国内疫情得到了有效控制，但由于境外疫情不断输入，导致国内部分地区疫情处于反复“点状爆发”的状态之中，这对居民的日常出行、工作起居、消费购物造成了一定的负面影响，也对一鸣食品的日常经营、产品销售造成了不利影响。

另外，集中开设直营门店也是蚕食一鸣食品利润的罪魁。在食品产业分析师朱丹蓬看来，直营门店有利于产品的质量把控，但直营门店的开拓也需要大量资金投入，这会挤压了企业的利润空间。

"一鸣真鲜奶吧"快速扩张推高费用，四季度净亏3000多万，显著低于投资者预期